隨著市場(chǎng)的不斷變化，華夏幸福發(fā)現(xiàn)小鎮(zhèn)業(yè)務(wù)開展并未達(dá)到預(yù)期，因此開始逐漸收縮，并導(dǎo)致最后業(yè)務(wù)合并。

2018年10月9日晚，華夏幸福公告，與萬科簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓及合作協(xié)議》。萬科擬收購華夏幸福旗下涿州公司80%股權(quán)、裕景公司80%股權(quán)、裕達(dá)公司80%股權(quán)、廊坊公司80%股權(quán)和霸州公司65%股權(quán)。這五家公司持有位于環(huán)京區(qū)域共10宗土地，上述交易對(duì)價(jià)約為32.34億元。

華夏幸福（600340.SH）開啟了新一波裁員。

近日，獵頭圈內(nèi)盛傳，華夏幸福將對(duì)華夏幸福小鎮(zhèn)集團(tuán)和京南集團(tuán)進(jìn)行瘦身裁員，主要針對(duì)項(xiàng)目拓展人員。

無風(fēng)不起浪。對(duì)此，第一財(cái)經(jīng)記者從華夏幸福內(nèi)部人士處了解到，該集團(tuán)正在重構(gòu)自己的業(yè)務(wù)構(gòu)架，將產(chǎn)業(yè)新城與小鎮(zhèn)集團(tuán)合并，如此整合的結(jié)果將是，不再提供原有那么多編制。

“產(chǎn)業(yè)新城和小鎮(zhèn)的拓展人員都是對(duì)接當(dāng)?shù)卣芏喙ぷ魇侵貜?fù)的，我們開始慢慢把這些業(yè)務(wù)整合。”上述內(nèi)部人士告訴記者。

2016年底，華夏幸福曾做出組織架構(gòu)調(diào)整，在產(chǎn)業(yè)新城板塊下設(shè)立了產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)集團(tuán)，由當(dāng)時(shí)執(zhí)行總裁陳懷洲任第一負(fù)責(zé)人。按照華夏幸福當(dāng)時(shí)規(guī)劃，計(jì)劃2017年做200個(gè)小鎮(zhèn)項(xiàng)目，并開始在市場(chǎng)大肆挖人。

不過，隨著市場(chǎng)的不斷變化，華夏幸福發(fā)現(xiàn)小鎮(zhèn)業(yè)務(wù)開展并未達(dá)到預(yù)期，因此開始逐漸收縮，并導(dǎo)致最后業(yè)務(wù)合并。

對(duì)于公司而言，業(yè)務(wù)合并對(duì)優(yōu)化組織架構(gòu)很有好處。不過，業(yè)務(wù)合并背后，通常是某種業(yè)務(wù)受阻，或是公司規(guī)模發(fā)展乏力，因此不得不開始收縮戰(zhàn)略。

于華夏幸福而言，今年堪稱多事之秋，合約銷售銷售增長(zhǎng)乏力，華夏幸福不得不“斷臂求生”，以獲取現(xiàn)金流維持公司運(yùn)營。

今年7月，華夏幸福公告，公司控股股東華夏控股與平安資管于2018年7月10日簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定華夏控股通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向平安資管轉(zhuǎn)讓58212.45萬股公司股份，占公司總股本的19.7%。轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定為23.655元/股，較上一日收盤價(jià)24.9元折讓5個(gè)點(diǎn)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款共計(jì)137.7億元。

本次權(quán)益變動(dòng)前，華夏控股與一致行動(dòng)人鼎基資本合計(jì)持有華夏幸福184289.31萬股，持股比例為62.37%。權(quán)益變動(dòng)后，華夏控股及鼎基資本持股比例為42.67%，平安資管持股比例為19.88%。

高達(dá)百億交易背后，交易價(jià)格幾乎是年內(nèi)低點(diǎn)。華夏幸福僅約6倍市盈率出讓兩成股權(quán)，在業(yè)內(nèi)看來是不得不做的交易。

不久后，華夏幸福再度出售自己的住宅項(xiàng)目。

10月9日晚，華夏幸福公告，旗下多間全資子公司與萬科簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓及合作協(xié)議》。萬科擬收購華夏幸福旗下涿州公司80%股權(quán)、裕景公司80%股權(quán)、裕達(dá)公司80%股權(quán)、廊坊公司80%股權(quán)和霸州公司65%股權(quán)。

這五家公司持有位于環(huán)京區(qū)域的涿州、大廠、廊坊和霸州市的共10宗土地，均為住宅用地，總用地面積約339338.36平方米。上述交易對(duì)價(jià)約為32.34億元。

一般而言，主流地產(chǎn)商基本不會(huì)出售自己的住宅土地儲(chǔ)備。因此，華夏幸福在此番交易中多少顯得有些無奈。

曾經(jīng)銷售一度進(jìn)入TOP10的華夏幸福，依靠產(chǎn)業(yè)新城的住宅銷售獲得不錯(cuò)增長(zhǎng)。不過該模式復(fù)制效果并不理想，華夏幸福的住宅銷售慢于同行。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，華夏幸福1~10月銷售1203.2億，位列TOP13位置。

銷售增速乏力背后，華夏幸福財(cái)務(wù)并不樂觀。

根據(jù)華夏幸福三季度報(bào)告，三季度末，公司持有貨幣資金為379.1億元，較期初減少44.34%，主要是由于償還到期債務(wù)。短期借款和一年內(nèi)到期有息負(fù)債總和250.1億元。凈負(fù)債率為125%，同比增加54.4%，主要由于公司有息負(fù)債的增加和少數(shù)股東權(quán)益減少導(dǎo)致的凈資產(chǎn)減少。

不斷增加的債務(wù)，讓華夏幸福的融資成本進(jìn)一步提高。

其中2018年9月發(fā)行非公開公司債券（第一期），發(fā)行規(guī)模為13億元，期限為3年，票面利率為7.4%；境外債券共發(fā)行4.3億美元債券，票面利率為9%。

銷售增速乏力，現(xiàn)金流進(jìn)一步緊張，華夏幸福業(yè)務(wù)調(diào)整也是必然之舉。截至11月7日收盤，華夏幸福報(bào)收22.78元/股，下跌1.26%。

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)